Расчет сроков окупаемости предприятия и возможности возврата кредита

Окончание табл. 3.20

Числовой пример расчета по табл. 3.20

Окончание

Пояснения к расчету табл. 3.20

Расчет п. 13 гр. 5: 8822 – 1705 – 510 – 3054 = 3553, т. е.

(п. 8–п. 1б–п. 9–п. 10);

п. 14 гр. 5: – 18738 + 3553+510 = –14675, т. е.

(п. 14 гр. 4 + п. 13 гр. 5 + п. 9 гр. 5);

п. 14 гр. 6: – 14675 + 5601 + 765 = –8309

Заполнять гр. 2–4 п.1 следует из табл. 3.6 в соответствии с принятыми ранее решениями об источниках инвестирования. Пункты 2–6 рассчитаны уже в табл. 3.19. Условно принимаем данные по годам со 2-го года и далее одинаковыми. П. 10 «Средства на погашение кредита» и п. 11 «Средства на выплату % за кредит» – данные берутся из табл. 3.6.1 и 3.6.2. за соответствующий период. При этом надо следить не превышает ли сумма выплат по кредитам размер чистого дохода предприятия за вычетом прибыли на собственные нужды предприятия.

П. 9 предусматривает не менее 10 % чистой прибыли на использование для нужд предприятия (например, на сверхнормативную рекламу, возможные штрафные выплаты и т. д.).

Расчет ведется на срок не менее 3 и не более 7 лет работы предприятия. Обычно до тех пор, пока цифра в п. 14 не станет поло-жительной. Появление положительного результата показывает, что объект окупился. При этом следует отметить, что результаты в п. 13 с начала работы предприятия должны быть всегда положительными, т. е. доход по каждому текущему году должен быть обязательно, т. к. в противном случае предприятие не может выполнять своих долговых обязательств и проект таким образом становится невыполним или требует дополнительных заемных средств (что следует отразить в расчетах).

Если капиталовложения не окупаются в течение 7 лет работы предприятия, то проект является неэффективным. Следует изменить принятые решения или пересчитать весь проект, или написать объяснение по поводу невыполнимости проекта и выдать рекомендации по оптимизации проектных решений.

Исходя из данных табл. 3.20 следует рассчитать интегральный эффект за несколько лет по формуле

ЧДД = S – K = ,

где ЧДД – чистый дисконтированный доход (интегральный эффект); S – строка с чистым доходом предприятия (п. 8) в период деятельности предприятия, приведенная к году начала деятельности предприятия; считается как сумма показателей по п. 8 гр. 5–9 деленных на (1 + Е_н)^tр; Е_н – норма дисконта, равная 0,15; t_р – год работы предприятия, с 1-го по 5-й (или по 7-й) годы; К – сумма капиталовложений в строительстве (без средств на образование оборотного капитала), приведенных к сроку окончания строительства, т. е. за 2 года; t_с – год строительства предприятия (считая с конца).

Помимо чистого дисконтированного дохода за 5–7 лет деятельности следует рассчитать индекс доходности капиталовложений за этот же период по формуле

ИД = S : К.

По итогам расчета табл. 3.20 следует вывод о сроках окупаемости проекта в существующих ценах и с учетом дисконтирования. При учете дисконтирования окупаемость проекта наступает в тот год, когда ЧДД становится положительным. Если в течение 7 лет ЧДД не принимает положительных решений (значений), то проект следует признать недостаточно эффективным, даже если окупаемость в базовых ценах происходит в этот период. Индекс доходности ИДдолжен бытьбольше единицы, при ИД меньшим единицы проект нельзя считать достаточно эффективным.

Помимо расчета и анализа доходности и окупаемости проекта, следует составить таблицу технико-экономических показателей разработанного проекта (табл. 3.21).

Таблица 3.21

Основные технико-экономические и финансовые показатели
производства целевого продукта

Величина показателей в табл. 3.21 дается по 2-му году деятельности предприятия. Большая часть показателей уже имеется в проекте, а часть из них (пп. 8, 13–15) следует рассчитать дополнительно.

Удельные капиталовложения на 1 т перерабатываемого сырья (п. 1) рассчитывают путем деления суммы капиталовложений в ОПФ на мощность предприятия, выражаемую в тоннах молока в смену.

Рентабельность производства (п. 14) считается по формуле:

Р_к.в = П_р : (å ОПФ + ОК),

где П_р – чистая прибыль (табл. 3.20 п. 6 гр. 6); ОПФ – основные производственные фонды; ОК – оборотный капитал на 2-й год работы.

Рентабельность продукции в целом (п. 15) считается по формуле:

Р_пр = П_р : С_п,

где П_р – чистая прибыль, тыс. руб в год; С_п – полная себестоимость продукции, тыс. руб в год.

Расчет налогов

Сумма налогов, получаемых государством (табл. 3.21 п. 16) включает в себя все ранее рассчитанные налоги, учитываемые в себестоимости и выплачиваемые из прибыли, а также сумму подоходного налога и сумму НДС, уплачиваемую данным предприятием.

Сумму подоходного налога с физических лиц рассчитывать по формуле:

ПН = (ФОТ – МРОТ × К × Ч_ср × 12) 0,13,

где ПН – подоходный налог; ФОТ – годовой фонд оплаты труда работающих; МРОТ – минимальный размер оплаты труда с 1 мая 2006 – 1100 руб); К – коэффициент семейности (равен 3,2); Ч_ср – среднегодовая численность работающих предприятия; 12 – число месяцев в году; 0,13 – ставка подоходного налога.

Налог на добавленную стоимость, уплачиваемый предприятием, считается как разница между начислениями 10 % на объем выручки от реализации продукции и уже выплаченными предприятием при покупке сырья, материалов, оплате услуг. Эту разницу можно ориентировочно рассчитать по формуле:

DНДС = 0,1V – å [(0,1С + 0,18ВМ + 0,18ТР + 0,18ЭР + 2 % (0,2С_п)],

где V – объем выручки от реализации продукции (табл. 3.7 гр. 6); С – стоимость сырья (табл. 3.8 гр. 10); ВМ – стоимость вспомогательных материалов на технологические нужды (табл. 3.9 гр. 6); ТР – стоимость вспомогательных материалов на текущий ремонт (табл. 3.11 гр. 6); ЭР – стоимость энергоресурсов (табл. 3.12 гр. 9); С_п – полная себестоимость продукции (табл. 3.15 гр. 3).

В итоге расчета DНДСможет быть не очень значителен и даже получиться отрицательной величиной (в последнем случае НДС в сумме налогов не учитывается).

Расчет ведется в табл. 3.22.

Таблица 3.22