Тема 9. Анализ финансовой устойчивости

План лекционного занятия

Абсолютные показатели финансовой устойчивости предприятия

Относительные показатели финансовой устойчивости предприятия и их анализ

Анализ кредитоспособности заемщика

1. Абсолютные показатели финансовой устойчивости предприятия

Одной из ключевых задач анализа финансового состояния предприятия является изучение показателей, отражающих его финансовую устойчивость. Анализ финансовой устойчивости позволяет установить, насколько рационально предприятие управляет собственными и заемными средствами. Содержание финансовой устойчивости характеризуется эффективным формированием и использованием денежных ресурсов, необходимых для нормальной производственно-коммерческой деятельности. К собственным финансовым ресурсам, которыми располагает предприятие, относятся, прежде всего, чистая (нераспределенная) прибыль и амортизационные отчисления. Внешним признаком финансовой устойчивости выступает платежеспособность хозяйствующего субъекта.

Рисунок – Показатели, характеризующие финансовую устойчивость предприятия

Платежеспособность – это способность предприятия выполнять свои финансовые обязательства, вытекающие из коммерческих, кредитных и иных операций платежного характера. Удовлетворительная платежеспособность предприятия подтверждается такими параметрами, как:

Наличие свободных денежных средств на расчетных, валютных и других счетах в банках;

Отсутствие длительной просроченной задолженности поставщикам, персоналу, бюджету, внебюджетным фондам и другим кредиторам;

Наличие собственных оборотных средств (чистого оборотного капитала).

Низкая платежеспособность может быть случайной, временной, длительной или хронической. Длительная низкая платежеспособность может привести предприятие к банкротству.

Высшим типом финансовой устойчивости является способность предприятия развиваться в основном за счет собственных источников финансирования. Для этого оно должно иметь гибкую структуру финансовых ресурсов и возможность привлекать заемные средства, то есть быть кредитоспособным. Предприятие считается кредитоспособнымпри наличии у него способности своевременно возвратить кредитору взятую ссуду за счет собственных финансовых ресурсов. Для поддержания финансовой устойчивости предприятию необходим не только рост массы прибыли, но и рост ее уровня относительно вложенного капитала, то есть рентабельности.

Финансовая устойчивость предприятия – это такое состояние его денежных ресурсов, которое обеспечивает развитие предприятия преимущественно за счет собственных средств при сохранении платежеспособности и кредитоспособности при минимальном уровне предпринимательского риска.

На финансовую устойчивость предприятия влияет множество факторов:

™ Положение предприятия на товарном и финансовом рынках;

™ Выпуск и реализация конкурентоспособной и пользующейся спросом продукции;

™ Рейтинг предприятия в деловом сотрудничестве;

™ Степень зависимости предприятия от внешних кредиторов и инвесторов;

™ Наличие неплатежеспособных дебиторов;

™ Величина и структура издержек производства, их соотношение с денежными доходами;

™ Размер оплаченного уставного капитала;

™ Эффективность коммерческих и финансовых операций;

™ Состояние имущественного потенциала;

™ Уровень финансовой подготовки финансовых менеджеров.

В ходе производственного процесса на предприятии происходит постоянное пополнение запасов товарно-материальных ценностей. В этих целях используются как собственные оборотные средства, так и заемные источники. Изучая наличие средств для формирования запасов, устанавливаются абсолютные показатели финансовой устойчивости.

Для детального отражения разных видов источников (собственных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов) в формировании запасов используется система показателей.

1. Наличие собственных оборотных средств на конец расчетного периода устанавливается по формуле:

СОС = СК + ДП-ВОА

где СОС – собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал) на конец расчетного периода

СК – собственный капитал

ВОА – внеоборотные активы

Эта модель характеризует тип финансовой устойчивости предприятия. На практике встречаются 4 типа финансовой устойчивости.

Таблица – Типы финансовой устойчивости предприятия

Первый тип финансовой устойчивости можно представить в виде формулы: ПЗ < СОС

Абсолютная финансовая устойчивость (М₁) в нашей стране встречается крайне редко.

Второй тип финансовой устойчивости можно представить в виде следующей формулы:

СОС <ПЗ <ИФЗ

Нормальная финансовая устойчивость гарантирует выполнение финансовых обязательств предприятия.

Третий тип (неустойчивое финансовое состояние) устанавливается по формуле: ПЗ>ИФЗ

Четвертый тип (кризисное финансовое положение) .

При такой ситуации предприятие является полностью неплатежеспособным и находится на грани банкротства, так как ключевой элемент оборотных активов «запасы» не обеспечении источниками финансирования.

Основные пути улучшения платежеспособности на предприятиях, имеющих неустойчивое финансовое состояние:

Увеличение собственного капитала;

Снижение внеоборотных активов (за счет продажи или сдачи в аренду неиспользуемых основных средств);

Сокращение величины материально-производственных запасов до оптимального уровня (до размера текущего и страхового запасов).