Тема 7. Анализ ликвидности и платежеспособности Устойчивое финансовое положение организация является важнейшим фактором избежания банкротства. Поэтому важно знать, насколько платежеспособна организация и какова ее ликвидность.
Показатель ликвидности баланса выражает способность организации осуществлять расчеты по всем видам обязательств - как по ближайшим, так и отдаленным. Ликвидность баланса определяется степенью покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Поэтому анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке ее убывания с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.
Помимо общей ликвидности баланса для различных пользователей представляют интерес относительные показатели платежеспособности организации: коэффициент абсолютной ликвидности - для поставщиков сырья и материалов, коэффициент срочной ликвидности - для банков, коэффициент текущей ликвидности - для покупателей и держателей акций организации.
Задание 7.1
1. Определить ликвидность баланса анализируемой организации. С этой целью произвести группировку ее имущества по степени убывания ликвидности и сравнить значения групп с соответствующими обязательствами, сгруппированными по срокам их погашения. Определить платежный излишек или недостаток по каждой группе.
2. Расчеты представить в таблице 7.1. Сравнить полученные соотношения с нормативными (таблица 7.2).
3. Сделать выводы.
Таблица 7.1 - Анализ ликвидности баланса (тыс. руб.)
|
Актив
| На
начало года
| На
конец года
|
Пассив
| На
начало
года
| На
конец года
| Платежный
излишек (+) или
недостаток (-)
| | на начало года
| на конец года
| | Наиболее
ликвидные активы, А1
|
|
| Наиболее срочные обязательства, П1
|
|
|
|
| | Быстро
реализуемые активы, А2
|
|
| Краткосрочные пассивы, П2
|
|
|
|
| | Медленно реализуемые активы, А3
|
|
| Долгосрочные пассивы, П3
|
|
|
|
| | Труднореализуемые
активы, А4
|
|
| Постоянные пассивы, П4
|
|
|
|
| | Баланс
|
|
| Баланс
|
|
| Х
| Х
|
Таблица 7.2 - Соотношения групп актива и пассива бухгалтерского
баланса
| Нормативное
соотношение
| Фактически
| | Предыдущий год
| Отчетный год
| | А1 ≥ П1
|
|
| | А2 ≥ П2
|
|
| | А3 ≥ П3
|
|
| | А4 ≤ П4.
|
|
| Задание 7.2
1. На основе данных баланса рассчитать показатели платежеспособности организации.
2. Сравнить фактические данные с рекомендуемыми значениями, определить тенденции их изменения.
3. Сформулировать причины ухудшения (улучшения) платежеспособности организации.
4. Определить возможные направления восстановления платежеспособности.
Таблица 7.3 - Коэффициенты платежеспособности организации
| Показатели
| Рекомендуемые значения
| Анализируемый период
| | на начало
года
| на конец
года
| изменения
(+,-)
| | I. Исходные данные
|
|
|
|
| | 1. Оборотные активы, тыс.руб.
| Х
|
|
|
| | из них:
1.1 . Дебиторская
задолженность
| Х
|
|
|
| | 1.2. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения
| Х
|
|
|
| | 2. Краткосрочная задолженность организации (краткосрочные займы и кредиторская задолженность), тыс.руб.
| Х
|
|
|
| | II.Коэффициенты платежеспособности
|
|
|
|
| | 1.Коэффициент абсолютной ликвидности
| 0,2 - 0,5
|
|
|
| | 2.Коэффициент критической оценки
| 0,7 - 0,8
|
|
|
| | 3.Коэффициент текущей ликвидности
| ≥ 2
|
|
|
|
Задание 7.3
1. Рассчитать показатели платежеспособности организации, рекомендуемые Федеральной службой РФ по финансовому оздоровлению и банкротству приказом от 23 января 2001 г. № 16 и методическими указаниями по проведению анализа финансового состояния организаций для оценки их платежеспособности (таблица 7.4).
2. Сравнить значения показателей на начало и конец года.
3. Сделать выводы.
Таблица 7.4 - Сроки погашения обязательств за счет выручки от
продаж
|
Показатели
| На начало
года
| На конец года
| | Виды обязательств
| | Всего долгосрочных обязательств,
в том числе:
|
|
| | долгосрочные займы и кредиты
|
|
| | Всего краткосрочных обязательств,
в том числе:
|
|
| | краткосрочные займы и кредиты
|
|
| | Итого обязательств
|
|
| | Кредиторская задолженность:
|
|
| | - поставщикам
|
|
| | - персоналу организации
|
|
| | - государственным внебюджетным фондам
|
|
| | - бюджету по налогам и сборам
|
|
| | - прочим кредиторам
|
|
| | Задолженность перед учредителями
|
|
| | Прочие краткосрочные обязательства
|
|
| | Расчетные показатели
| | Среднемесячная выручка от продаж, тыс.руб.
|
|
| | Сроки погашения обязательств (месяцев):
| | | | Общей задолженности (Кпл.общ), в том числе:
|
|
| | По кредитам банка и займам (Кз.кз)
|
|
| | Другим организациям (Кз.орг)
|
|
| | Фискальной системе (Кз.б)
|
|
| | Внутреннего долга (Квн.д)
|
|
| | Текущих обязательств (Кз.то)
|
|
| | Покрытие текущих обязательств текущими
активами (Кпокр)
|
|
| Одним из основных источников инвестиционной деятельности организации являются кредиты банка. Но в современных условиях роста убыточности сельскохозяйственных организаций возрастает риск банка при выдаче кредита. В связи с этим оценка кредитоспособности заемщика приобретает важное значение.
Методику оценки кредитоспособности заемщиков каждый банк разрабатывает индивидуально. Тем не менее, практически все методики базируются на определении рейтинга клиентов по установленным относительным показателям финансового состояния организации.
Задание 7.4
1. Рассчитать приводимые в таблице 3.7. относительные показатели для оценки кредитоспособности организации. Количество баллов по каждому коэффициенту проставить на основе сопоставления фактического значения с критериальным уровнем (таблица 7.5).
2. Определить корректирующий балл по доле дебиторской задолженности в оборотных активах в соответствии с таблицей 7.6.
3. Подсчитать общее количество баллов по организации и определить в соответствии с ним, к которому классу заемщиков она относится по рейтинговой оценке (таблица 7.8).
4. Определите основные факторы улучшения (ухудшения) кредитоспособности организации; сформулируйте направления ее улучшения.
Таблица 7.5 - Критериальный уровень рейтинга организации*
| Название показателей
| Критериальный уровень
| Значение в баллах
| | 1. Коэффициент независимости
| > 0,4
|
| | 2. Коэффициент соотношения
заемных и собственных средств
| От 0,3 до 1
|
| | 3. Коэффициент текущей ликвидности
| > 1
|
| | 4. Коэффициент критической оценки
| > 0,6
|
| | 5. Коэффициент абсолютной
ликвидности
| > 0,1
|
| | 6. Рентабельность продаж
| > 0,1
|
| | 7. Рентабельность основной
деятельности
| > 0,1
|
| * для определения рейтинговой оценки при значении показателя ниже критериального уровня он принимается равным нулю.
Таблица 7.6 - Корректирующий балл по дебиторской задолженности*
| Доля дебиторской задолженности в оборотных
активах, %
| Корректирующий
балл
| | 1.Менее 25
|
| | 2. От 25 до 50
|
| | 3. Более 50
|
| * в зависимости от доли дебиторской задолженности в оборотных активах из общей суммы рейтинга вычитается соответствующий корректирующий балл.
Таблица 7.7 - Определение рейтинга заемщика
| Наименование
коэффициентов
| Значение на начало года
| Значение
на конец
года
| Изменения
(+,–)
| Оценка (в баллах)
| | на начало года
| на конец года
| | Коэффициент
независимости
|
|
|
|
|
| | Коэффициент
соотношения заемных и
собственных средств
|
|
|
|
|
| | Коэффициент текущей
ликвидности
|
|
|
|
|
| | Коэффициент
критической оценки
|
|
|
|
|
| | Коэффициент абсолютной ликвидности
|
|
|
|
|
| | Рентабельность продаж
(Коэф.)
|
|
|
|
|
| | Рентабельность основной деятельности
(Коэф.)
|
|
|
|
|
| | Выполнение «золотого
правила экономики», (+;-)
|
|
|
Х
|
|
| | Рейтинговая оценка
| Х
| Х
| Х
|
|
| | Корректирующий балл
(вычитается)
| Х
| Х
| Х
|
|
| | Итоговая рейтинговая оценка
| Х
| Х
| Х
|
|
| | Класс
кредитоспособности
| Х
| Х
| Х
|
|
| Таблица 7.8 - Соответствие рейтинговой оценки организации классу кредитоспособности на основании итоговой рейтинговой оценки
| Классы
| Сумма баллов
рейтинговой оценки
| Фактически по организации
| | на начало года
| на конец года
| | I
| 100 - 75
|
|
| | II
| 74 - 50
|
|
| | III
| 49 - 25
|
|
| | IV
| менее 25
|
|
| Одной из основных задач анализа ликвидности является оценка степени близости организации к банкротству.
В целях обеспечения единого методического подхода при проведении анализа финансового состояния организации и оценки удовлетворительности структуры баланса Распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12 августа1994г. №31-р утверждены «Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса», которые не потеряли своей актуальности с выходом в свет ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)».
В соответствии с названными методическими указаниями в качестве коэффициента платежеспособности, по которому осуществляется прогноз, выступает коэффициент текущей ликвидности, нормативное значение которого принимается равным 2-м. Период восстановления платежеспособности устанавливается в 6 месяцев, утраты платежеспособности - 3 месяца.
Коэффициент восстановления платежеспособности, имеющий значение больше 1, свидетельствует о наличии возможности восстановления платежеспособности организации в течение 6 месяцев. Значение коэффициента меньше 1 показывает отсутствие такой тенденции в отчетном периоде.
Коэффициент утраты платежеспособности, имеющий значение меньше 1, свидетельствует о наличии тенденции утраты платежеспособности организации в течение 3-х месяцев. Значение коэффициента больше 1 отражает отсутствие такой тенденции в отчетном периоде.
Таким образом, на основе вышеназванных показателей можно установить диагностику восстановления /утраты/ платежеспособности организации в ближайшие 6 (3) месяцев.
Задание 7.5
1. Используя рассчитанные показатели обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами и значение коэффициента текущей ликвидности определить: признается ли ваша организация платежеспособной, а структура баланса удовлетворительной или нет.
2. Основываясь на данном заключении, рассчитать соответствующий показатель - восстановления (утраты) платежеспособности организации.
3. Сделать выводы.
Таблица 7.9- Оценка структуры баланса и платежеспособности
организации
| Наименование показателей
| Нормативное значение
| На начало года
| На конец года
| | Коэффициент текущей
ликвидности (Кт.л.)
| ≥ 2
|
|
| | Коэффициент обеспеченности собственными средствами
(Коб. СОС)
| не < 0,1
|
|
| | Коэффициент восстановления
(утраты) платежеспособности*
| > 1
| Х
|
| * ненужное зачеркнуть
Для диагностики вероятности банкротства могут быть использованы скоринговые модели. Сущность методики кредитного скоринга заключается в классификации предприятий по степени риска исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах на основе экспертных оценок. Для оценки необходимо использовать критерии, приведенные в таблице 7.10.
Согласно критериям модели все организации по степени финансового риска группируются на 5 классов:
I класс - организации с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющем быть уверенным в возврате заемных средств;
II класс - организации, которые демонстрируют некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматриваются как рискованные;
III класс - проблемные предприятия;
IV класс - предприятия с высоким риском банкротства даже после
принятия мер по финансовому оздоровлению. Кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты;
V класс - предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные.
Таблица 7.10 - Группировка предприятий на классы по уровню платежеспособности
| Показатель
| Границы классов согласно критериям
|
I класс
| II класс
| III класс
| IV класс
| V класс
| | Рентабельность совокупного капитала
| 30 % и выше
50 баллов
| от 29,9 до 20 % от 49,9 до 35 баллов
| от 19,9 до 10 % от 34,9 до 20 баллов
| от 9,9 до 1 % от 19,9 до 5 баллов
| менее 1 % 0 баллов
| | Коэффициент текущей ликвидности
| 2,0 и выше 30 баллов
| от 1,99 до 1,7 от 29,9 до 20 баллов
| от 1,69 до 1,4 от 19,9 до 10 баллов
| от 1,39 до 1,1 от 9,9 до 1
баяла
| 1 и ниже 0 баллов
| | Коэффициент финансовой независимости
| 0,7 и выше 20 баллов
| от 0,69 до 0,45 от 19,9 до 10 баллов
| от 0,44 до 0,30 от 9,9 до 5
баллов
| от 0,29 до 0,20 от 5 до 1
балла
| менее 0,2 0 баллов
| | Границы классов
| 100 баллов и выше
| от 99 до 65 баллов
| от 64 до 35 баллов
| от 34 до 6 баллов
| 0 баллов
|
Задание 7.6
1. На основании бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках провести интегральную оценку вероятности банкротства организации на основе скорингового анализа по фактическому уровню и количеству баллов на основании данных таблицы 7.10. Расчеты оформить в таблице 7.11.
2. Сделать вывод об изменении финансового состояния и вероятности банкротства организации за период.
Таблица 7.11 - Интегральная оценка вероятности банкротства на основе скорингового анализа
|
Показатели
| Начало
года
| Конец
года
| | Рентабельность совокупного капитала, % - фактический уровень
- количество баллов
|
|
| | Коэффициент текущей ликвидности
- фактический уровень
- количество баллов
|
|
| | Коэффициент финансовой независимости
- фактический уровень
- количество баллов
|
|
| | ИТОГО БАЛЛОВ
|
|
|
В зарубежной практике для оценки вероятности банкротства организаций широко используется предложенная известным западным экономистом Э. Альтманом Z -модель. Наиболее популярной является пятифакторная модель, обеспечивающая точность прогноза в пределах одного года на 95%, на два года - 83%.
Индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период:
Z=1,2Коб.+1,4Кнп+3,3Кр+0,6Кп+1,0Ком
Задание 7.7
|