Категории, классификации и система статистических показателей денежного обращения
Система статистических показателей, характеризующих денежное обращение, основывается на категориях, связанных с функциями денег, определениями денежной массы и ее структуры.
Деньги выполняют функции меры стоимости, средства обращения, средства платежа, средства накопления и сбережения. Во внешнеэкономических отношениях деньги функционируют как мировые деньги.
В соответствии с указанными функциями система показателей денежного обращения включает следующие показатели:
денежная масса и ее структура;
обеспеченность денежными знаками обращения национальной экономики и покупательная способность денежной единицы (национальной валюты);
показатели, отражающие операции на счетах, с депозитами, золотым запасом государства;
показатели, отражающие операции с валютой в международных экономических отношениях.
В процессе обращения товаров, оказания услуг и совершения различных платежей осуществляется движение денег во внутреннем обороте в наличной и безналичной формах. Всю денежную массу можно представить как совокупный денежный агрегат (М3), включающий в качестве составных частей денежные агрегаты М0, М1, М2. При построении этих агрегатов каждая последующая величина возрастает на предыдущую.
М3 –денежная масса в обороте, измеряемая совокупным объемом покупательных и платежных средств, обслуживающих хозяйственный оборот и принадлежащих частным лицам, предприятиям и государству (кроме центрального правительства).
Переход от денежного агрегата МО к денежному агрегату МЗ на примере стандартов МВФ показан в табл. 16.1.
Таблица 16.1
Денежные агрегаты
| Инструменты
| МО – наличные деньги
| Национальная наличная валюта
| М1 – деньги в узком смысле слова
| М0 плюс
|
| Депозиты до востребования
| М2 – деньги в узком смысле слова
| М1 плюс
| плюсблизкие категории
| Срочные и накопительные депозиты
|
| Депозиты в иностранной валюте
|
| Депозитные сертификаты
|
| Перекупаемые ценные бумаги
|
| по соглашению
| М3 – деньги в широком смысле слова
| М2 плюс
|
| Дорожные чеки
|
| Коммерческие бумаги
| от М4 к М6
| М3 плюс
| или агрегат L (ликвидность)
| Ликвидные государственные
|
| ценные бумаги
|
| Свободно обращаемые облигации
|
| («negotiable bonds»)
|
| Пассивы других финансовых
|
| посредников
|
Как видно из табл. 16.1, международными стандартами предусмотрено от четырех до семи показателей денежной массы. В статистике ООН предпочтение отдается показателю, объединяющему наличные деньги и депозиты. МВФ рассчитывает общий для всех стран показатель M1 (совокупность наличных денег и всех видов чековых вкладов) и показатель «квазиденьги» (срочные и сберегательные банковские счета и наиболее ликвидные финансовые инструменты, обращающиеся на рынке). В банковской статистике развитых стран рассчитывается от трех (например, в Германии, Швейцарии) до десяти показателей денежной массы (например, во Франции), в США и Италии – четыре, в Англии – пять показателей.
В России исчисляется четыре показателя. В российской практике категория «совокупная денежная масса» (денежный агрегат М3) как сумма всех наличных и безналичных средств в обращении достаточно близка к международным стандартам, хотя имеются некоторые отличия в понимании совокупной денежной массы, и особенно в трактовке ее составляющих – денежных агрегатов М1 и М2. Так, в соответствии с международными рекомендациями в денежном агрегате M1 помимо МО учитываются только вклады до востребования, а в России – не только вклады до востребования, но и срочные вклады населения и предприятий в коммерческих банках, а также средства на расчетных, текущих и специальных счетах предприятий, населения и местных бюджетов. Напротив, в международных рекомендациях денежный агрегат М2 по сравнению с денежным агрегатом M1 расширяется за счет сертификатов и находящихся в продаже ценных бумаг, тогда как в российской практике сертификаты и облигации госзайма включаются в денежный агрегат М3.
В состав совокупной денежной массы, рассчитываемой Банком России, входят следующие показатели:
1 Денежный агрегат М0 – наличные деньги в обращении, т. е. не включая наличные деньги, держателем которых является банковская система.
2. Средства на расчетных, текущих и специальных счетах предприятий, населения и местных бюджетов.
3. Депозиты населения и предприятий в коммерческих банках.
4. Депозиты населения до востребования в сберегательных банках,
5. Средства Госстраха.
Денежный агрегат М1 = (М0 + п. 2 + п. 3 + п, 4 + п. 5).
6. Срочные депозиты населения в сберегательных банках. Денежный агрегат М2 = (М1 + п. 6).
7. Сертификаты и облигации госзайма. Денежный агрегат М3 = (М2 + п. 7).
В российской практике в качестве наиболее универсального показателя денежной массы применяется денежный агрегат М2. За 1992 – 1999 гг. денежная масса увеличилась с 0,9 до 452,5 трлн. неденоминированных рублей, в том числе денежный агрегат МО на 1 января 1999 г. составил 187,8 млрд. деноминированных рублей. Таким образом, доля денежного агрегата М2 (объем наличных денег в обращении (вне банков) и остатков средств в национальной валюте на расчетных, текущих счетах и депозитах нефинансовых предприятий, организаций и физических лиц, являющихся резидентами Российской Федерации; при этом не включаются депозиты в иностранной валюте; по методологии расчета, принятой в 1998 г, в состав денежной массы не включаются данные по кредитным организациям с отозванной лицензией) в совокупной денежной массе составила около 37% (для сравнения в Казахстане и Кыргызстане – 52–54%, на Украине – 43%).
Самостоятельным компонентом денежной массы является показатель денежной базы. Денежная база включает денежный агрегат МО (наличные деньги в обращении), денежные средства в кассах банков, обязательные резервы коммерческих банков в Центральном банке и их средства на корреспондентских счетах в Центральном банке. Для контроля за динамикой денежной массы, анализа возможности коммерческих банков расширять объемы кредитных вложений в экономику используется показатель «денежный мультипликатор».
Денежный мультипликатор – это коэффициент, характеризующий увеличение денежной массы в обороте в результате роста банковских резервов. Он рассчитывается по формуле:
где М2 – денежная масса в обращении;
H – денежная база;
С – наличные деньги;
D – депозиты;
R – обязательные резервы коммерческих банков.
Предельная (максимально возможная) величина денежного мультипликатора находится в обратной зависимости к ставке обязательных резервов, устанавливаемой Центральным банком для коммерческих банков. Соответствие количества денежных знаков объему обращения и факторы обесценения денег определяются с помощью следующих показателей:
1) количество денежных единиц, необходимых в данный период для обращения;
2) показатель, характеризующий, во сколько раз произведение количества денег на скорость обращения больше произведения уровня цен на товарную массу;
3) показатель инфляции.
В соответствии с экономическим законом денежного обращения в каждый данный период количество денежных единиц, необходимых для обращения, определяется по формуле:
где Ц – сумма цен товаров, подлежащих реализации;
В – сумма цен товаров, платежи по которым выходят за рамки данного периода;
П – сумма цен товаров, проданных в прошлые периоды, сроки платежей по которым наступили;
ВП – сумма взаимопогашаемых платежей;
С0 – скорость оборота денежной единицы (сколько раз в году оборачивается рубль).
В упрощенном виде эта формула выглядит так:
где М – масса реализуемых товаров;
Цср – средняя цена товара.
Из вышеприведенной формулы получаем равенство (уравнение обмена):
Следовательно, произведение количества денег в обращении на скорость обращения (Д С0) равно произведению товарной массы на уровень цен (М Цср). Когда равенство нарушается (Д С0 > М Цср), происходит обесценение денег. Указанное уравнение обмена впервые предложено И. Фишером. Современный монетаризм (М. Фридман и др.) также основывается на уравнении И.Фишера. Но если И. Фишер делает упор на взаимосвязи денежного феномена с ценами, то М. Фридман увязывает динамику денежного фактора с номинальным ВВП.
Обесценение денег, проявляющееся в форме роста цен на товары и услуги (инфляция), возникает вследствие переполнения каналов денежного обращения избыточной денежной массой при отсутствии адекватного увеличения товарной массы. Инфляция, как правило, измеряется с помощью двух индексов-дефляторов: дефлятора ВВП и индекса потребительских цен. Чаще всего для измерения инфляции (в потребительском секторе экономики) применяется индекс потребительских цен.
К важным показателям статистики денежного обращения относится показатель, характеризующий изменение покупательной способности рубля (Iп.с.р.), который определяется как обратная величина индекса потребительских цен (Iп.ц.). В самом общем виде этот показатель можно определить по формуле:
где Q1 – объем товаров и услуг, потребляемых населением и включаемых в их денежные расходы в текущем периоде;
Р0 и P1 – цены на товары и услуги, потребляемые населением соответственно в базисном и текущем периоде.
|