Анализ финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется обеспеченностью активов собственными источниками их покрытия. Это касается важнейшей части оборотных активов – запасов. Для оценки обеспеченности запасов теми или иными источниками средств рассчитывают величину собственного оборотного капитала (СОК):

СОК = СК (итог 3-го раздела баланса) – ВОА (итог 1-го раздела баланса),

где СК – собственный капитал;

ВОА – внеоборотные активы.

Он показывает ту часть собственного капитала, которая была направлена на формирование оборотных средств предприятия.

В зависимости от меры обеспеченности запасов соответствующими источниками различают четыре степени финансовой устойчивости:

1) абсолютная устойчивость финансового состояния:

СОК запасы (З)

2) нормальная устойчивость финансового состояния:

СОК + долгосрочные кредиты и займы З

3) неустойчивое финансовое состояние:

СОК + долгосрочные. кредиты и займы + краткосрочные кредиты и займы З

4) кризисное финансовое состояние:

СОК + долгосрочные кредиты и займы + краткосрочные кредиты и займы + кредиторская задолженность З

В последних двух случаях финансовая устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат.

Для количественной оценки финансовой устойчивости предприятия рассчитывается система финансовых коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость с разных сторон.

К числу коэффициентов относят:

1) Коэффициент финансирования:

К_{финанс.} =

где ПК – привлеченный капитал

2) Коэффициент независимости (автономии):

К_авт. =

3) Коэффициент финансовой устойчивости:

К _{фин. уст.} =

4) Коэффициент инвестирования:

К _{инвест.} =

Данный коэффициент свидетельствует о жизнеспособности организации. Если он > 1, то это говорит о том, что данное предприятие в той или иной мере может продолжать свою деятельность, даже если у него изымут все заемные средства.

Важный составной элемент перечисленных коэффициентов – это собственный капитал.

Степень участия собственного капитала в формировании имущества предприятия является одной из важнейших характеристик его финансовой устойчивости. При этом оценка роли собственного капитала зависит от интересов того, кто проводит анализ.

С точки зрения предприятия наиболее выгодным считается направление собственного капитала на развитие и расширение деятельности, в то же время для кредиторов и инвесторов наиболее эффективным будет положение, когда собственный капитал участвует в формировании не только внеоборотных активов, но и значительной части оборотных средств предприятия.

5) Коэффициент финансовой зависимости:

К _{фин. завис.} =

6) Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (финансового левериджа).

У нормально работающего предприятия величина оборотных активов всегда превышает краткосрочные обязательства. Это превышение отражает маневренность предприятия, то есть его способность не только отвечать по своим текущим долгам, но и в определенной мере расширять масштабы деятельности.

Для характеристики степени маневренности рассчитывают соответствующий коэффициент:

7) Коэффициент маневренности собственного капитала:

К _{маневр.} =

Уровень этого коэффициента не должен быть меньше 0,3 – 0,5. Если значение коэффициента находится в этом диапазоне, предприятие рассматривается как надежный партнер. При этом положительно при анализе оценивается увеличение коэффициента маневренности в динамике.

Поскольку СОК должен покрывать определенную часть оборотных активов предприятия для оценок рассчитывают коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами:

8) Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами:

К _{обеспеч.} =

Данный коэффициент активно используется при оценке вероятности банкротства предприятия и не должен быть меньше 0,1.

Все охарактеризованные коэффициенты в процессе анализа изучаются в динамике и сопоставляются с эталонными значениями.

В качестве эталонного значения более целесообразно использовать среднеотраслевые значения, либо значения предприятия-аналога лидера. В случае отсутствия этой информации используются устоявшиеся нормативные значения.