Методы оценки платежеспособности предприятия
Под платежеспособностьюпонимается готовность предприятия своевременно и в полном объеме погасить свои обязательства.
В литературе достаточно часто платежеспособность отождествляется с понятием ликвидности, что является неправомерным, поскольку под ликвидностью понимается способность тех или иных элементов активов предприятия превращаться в наличные деньги.
Вместе с тем платежеспособность и ликвидность взаимосвязаны, так как реальная возможность погасить свои обязательства зависит от возможности предприятия вовремя получить свои деньги, а для этого его активы должны обладать способностью быть реализованными. Эта способность у разных групп активов неодинакова (например, у готовой продукции, пользующейся спросом, она выше, чем у незавершенного производства).
Для оценки платежеспособности предприятия сложилось два подхода:
Первый подход основан на анализе ликвидности баланса предприятия. Для построения баланса ликвидности активы и пассивы подразделяют на группы. При этом активы располагают по степени убывания их ликвидности (реализуемости), а пассивы в порядке возрастания сроков их погашения.
Баланс ликвидности имеет следующий вид:
Группы активов
|
| Группы пассивов
| А1. Наиболее ликвидные активы
- денежные средства;
- краткосроч. фин. вложения
|
≥
| П1. Наиболее срочные обязательства
- кредиторская задолженность
- ссуды и кредиты, не погашенные в срок
- расчеты по дивидендам
- прочие краткосрочные обязательства
| А2. Быстрореализуемые активы
- краткосрочная дебиторская задолженность
- прочие оборотные активы
|
≥
| П2. Краткосрочные пассивы
- краткосрочные кредиты и займы
| А3. Медленнореализуемые активы
- запасы (за минусом расходов будущих периодов)
- НДС по приобретенным ценностям
- долгосрочная дебиторская задолженность
| ≥
| П3. Долгосрочные пассивы
- долгосрочные кредиты и займы
| А4. Труднореализуемые активы
- внеоборотные. активы
|
≤
| П4. Постоянные пассивы
- статьи раздела «Капитал и резервы»
- доходы будущих периодов;
- резервы предстоящих расходов и платежей
|
При выполнении этих условий, баланс предприятия считается абсолютно ликвидным, а само предприятия платежеспособным. При этом первые две группы активов и пассивов характеризуют текущую платежеспособность организации, а сопоставлением третьей группы активов и пассивов характеризуют перспективную платежеспособность.
Второй подход к оценке платежеспособности основан на расчете коэффициентов ликвидности. Различают:
а) коэффициент абсолютной ликвидности. Он характеризует оперативную платежеспособность предприятия и исчисляется на основе данных о наиболее ликвидных активах:
Кабс. лик. =
Нижнее значение коэффициента − 0,2. То есть не менее 20 процентов своих текущих обязательств предприятие должно погасить немедленно.
Уровень коэффициента колеблется в пределах от 0,2 до 0,7 и зависит от отраслевой принадлежности предприятия.
б) коэффициент промежуточной (критической) ликвидности:
К промеж. ликв. =
в) коэффициент текущей ликвидности (общего покрытия):
Ктек. ликв. =
Он показывает, в какой кратности оборотные активы покрывают краткосрочные обязательства. Чем больше величина оборотных активов по отношению к текущим обязательствам, тем больше уверенность, что существующие обязательства будут погашены.
Обосновать допустимое значение данного показателя весьма сложно. Его величина будет изменяться в зависимости от сферы деятельности предприятия, его отраслевой принадлежности. Так, для промышленных и строительных предприятий в силу объективных причин (значительный удельный вес незавершенного производства в составе оборотных средств, длительный производственный цикл) необходимо более высокое значение коэффициента покрытия, чем для предприятий сферы торговли, снабжения и сбыта.
Но в мировой практике идеальным считается соотношение в коэффициенте ликвидности 2 к 1, т.е. на каждый рубль текущих обязательств предприятие должно иметь 2 рубля ликвидных активов.
Несмотря на простоту расчетов коэффициентов ликвидности, они имеют ряд существенных недостатков:
1) носят статичный (моментный) характер, т.е. рассчитываются на определенную дату и не отражают динамизм экономической жизни предприятия;
2) возможность завышения значений коэффициентов за счет неликвидной части активов;
3) малая информативность для прогнозирования будущих денежных поступлений и платежей;
4) сложность обоснования допустимых значений коэффициентов.
Исходя из этого для повышения степени объективности и обоснованности выводов о состоянии платежеспособности предприятия необходимо:
- ориентироваться на среднеотраслевые значения коэффициентов ликвидности;
- выполнять следующие корректировки при расчете коэффициентов ликвидности:
Виды активов и обязательств
| Корректировки
| Пояснения
| Внешний анализ
| Внутренний анализ
| 1Оборотные активы:
|
|
данные статьи относятся к труднореализуемым активам
| 1.1 Запасы
| Исключается статья «расходы будущих периодов»
| 1.2 НДС по приобретенным ценностям
| статья исключается из расчета
| 1.3 Дебиторская задолженность (долгосрочная)
| статья исключается из расчета
| 1.4 Дебиторская задолженность (краткосрочная)
| исключается статья «задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал»
| чем в меньшей степени участники оплатили свои обязательства, тем выше значение коэффициента промежуточной ликвидности, что противоречит здравому смыслу
| исключается статья «авансы выданные»
| данный вид задолженности погашается не денежными средствами, а материалами, товарами или услугами
|
| исключается прос-роченная задол-женность, в том числе со сроком погашения более трех месяцев, и сомнительная
| Данная задолженность относится к труднореализуемой (низколиквидной) части дебиторской задолженности
| 1.5 Краткосрочные финансовые вложения
|
| исключаются крат-косрочные инвес-тиции в зависимые общества, в цен-ные бумаги других организаций, предоставляемые займы
| Данные суммы являются низколиквидной частью краткосроч-ных финансовых вложений
| 2. Краткосрочные
Обязательства:
|
|
| 2.1 авансы полученные
| статья исключается из расчета
| эта задолженность должна быть погашена продукцией предприятия, товарами или услугами, то есть относится к неденежной статье краткосрочных обязательств
| 2.2 доходы будущих периодов
| статья исключается из расчета
| данные по этим статьям не являются обязательствами
| 2.3 резервы предстоящих расходов
| статья исключается из расчета
| | | | | |
|