Анализ финансового состояния

Для анализа финансового состояния применяется система взаимосвязанных показателей, основанных на данных бухгалтерской и статистической отчетности предприятия. Ценность рассчитываемых показателей определяется достоверностью исходных данных. Для целей финансового анализа используется агрегированная форма бухгалтерского баланса.

Финансовая служба должна выбрать систему показателей, основываясь на которых она сможет с достаточной степенью точности оценить текущие и стратегические возможности предприятия.

Особое значение для финансов предприятий имеет анализ структуры источников финансирования. Рассмотрим основные оценочные показатели. Прежде всего это коэффициент независимости, рассчитываемый по формуле:

Собственный капитал

К_н = ----------------------------------------

Валюта баланса - нетто

Если значение этого показателя превышает 50%, то предприятие имеет достаточно собственных средств для финансирования простого и расширенного воспроизводства.

Коэффициент финансовой устойчивости определяется по формуле:

Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы

К_у = ---------------------------------------------------------

Валюта баланса - нетто

Коэффициент финансовой устойчивости отличается от коэффициента финансовой независимости тем, что наряду с собственными средствами в составе источников финансирования учитываются долгосрочные кредиты банков и займы, включая облигационные, а также целевое финансирование и поступления, включая бюджетные ассигнования и безвозвратную финансовую помощь.

Коэффициент финансирования указывает на соотношение собственных и заемных источников финансирования и рассчитывается по формуле:

Капитал и резервы

К_ф = --------------------------------------------------------------------------------------

Долгосрочные пассивы + Краткосрочные кредиты и займы

Если коэффициент финансирования больше 1, то на предприятии реализуется принцип самофинансирования.

Коэффициент инвестирования позволяет проанализировать долю финансовых ресурсов, направляемых на увеличение основных средств и прочих внеоборотных активов. При этом в составе источников финансирования необходимо учесть как собственные финансовые ресурсы, так и долгосрочные кредиты и займы. Расчет производится по формуле:

Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы

К_и = ---------------------------------------------------------------------------

Внеоборотные активы

Большое значение имеет соотношение уставного капитала и величины собственных источников финансирования. Если в динамике этот показатель существенно снижается, то предприятию предстоит либо капитализировать прибыль, либо осуществить значительные выплаты дивидендов.

Коэффициент участия акционеров (пайщиков) в собственных ресурсах предприятия рассчитывается по формуле:

Уставной капитал

К_а = ----------------------------------------------------

Собственный капитал

Коэффициент участия акционерного или паевого капитала в суммарных источниках финансирования определяется по формуле:

Уставной капитал

К`_а = -----------------------------------------------------

Валюта баланса - нетто

В случае, когда на 100 гривен совокупного капитала приходится несколько рублей уставного капитала, акционерная или паевая собственность в стоимостном выражении значительно отстает от стоимости совокупного денежного капитала предприятия, и акционеры не могут рассчитывать на значительные размеры дивидендов и капитализацию прибыли.

Соотношение привлеченного и собственного капитала предприятия характеризует финансовые возможности предприятия в области осуществления текущих расчетов и своевременного выполнения обязательств. В состав привлеченного капитала входят расчеты с кредиторами и авансы, полученные от покупателей и заказчиков.

Коэффициент привлеченного капитала, приходящегося на денежную единицу собственного капитала, рассчитывается по формуле:

Кредиторская задолженность

К_пр = ----------------------------------------------------

Капитал и резервы

Для оценки финансовой возможности погашения долгосрочных кредитов и займов рассчитывается коэффициент долгосрочных кредитных вложений по формуле:

Долгосрочные пассивы

К_вл = ---------------------------------------------

Капитал и резервы

Целая совокупность показателей оценивает рентабельность или доходность предприятия по видам деятельности и направлениям вложения средств за конкретный временной период. Рассмотрим основные показатели рентабельности.

Рентабельность продаж рассчитывается по формуле:

Балансовая прибыль

Р`_п = ----------------------------

Выручка от реализации

или

Чистая прибыль

Р``_п = -----------------------------

Выручка от реализации

Для целей расчета выручки от реализации принимается без НДС и акцизов.

Рентабельность активов рассчитывается по формуле6

Балансовая прибыль

Р_а = --------------------------------------------------

Средняя стоимость оборотных активов

Средняя стоимость рассчитывается за анализируемый период по формуле средней арифметической или средней геометрической.

Рентабельность текущих оборотных активов может быть рассчитана по формуле:

Балансовая прибыль

Р_об = -------------------------------------------------

Средняя стоимость оборотных активов

Рентабельность собственных капитальных вложений определяется по формуле:

Чистая прибыль

Р_вл = --------------------------------------------------------------

Средняя остаточная стоимость основных средств

Доходность инвестированного капитала рассчитывается следующим образом:

Собственные финансовые ресурсы

Р_инв = -----------------------------------------------------------------

Средняя совокупная оценка денежного капитала

Норма доходности на собственный капитал рассчитывается по формуле:

Чистая прибыль

Д_к = -----------------------------------------------------------------

Средняя совокупная оценка собственного капитала

Чистая прибыль на одну обыкновенную акцию, эмитированную акционерным обществом, рассчитывается по формуле:

Чистая прибыль

Д_а = ------------------------------------------------------------

Количество обыкновенных акций в обращении

Норма выплаты дивидендов определяется следующим образом:

Сумма дивидендов по обыкновенным акциям

Н_д = ----------------------------------------------------------

Чистая прибыль на обыкновенную акцию

Доходность дивидендов рассчитывается по формуле:

Сумма дивидендов по обыкновенным акциям

Д_д = ----------------------------------------------------------

Рыночная цена акции

Следующая группа финансовых показателей относится к анализу совокупной стоимостной оценки средств, участвующих в воспроизводственном процессе. Важнейшие показатели в этой группе - коэффициенты ликвидности, платежеспособности, маневренности, покрытия, оборачиваемости.

Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается с учетом самых высоколиквидных активов - денежных средств по формуле:

Денежные средства

К_аб.л = -------------------------------------------

Краткосрочные пассивы

Коэффициент общей платежеспособности устанавливает долю кредитов и займов, покрываемых за счет материальных и нематериальных активов, и рассчитывается по формуле:

Внеоборотные активы + Запасы

К_о.п = --------------------------------------------------------------------------

Долгосрочные пассивы +

+ Краткосрочные кредиты и займы

Коэффициент маневренности характеризует долю оборотного капитала, формируемого за счет собственного капитала, рассчитывается по формуле:

Средняя стоимость оборотных активов

К_м = --------------------------------------------------------------

Капитал и резервы

Для финансового анализа имеет значение структура актива баланса, характеризующаяся отраслевую принадлежность, техническую оснащенность, состояние запасов.

Коэффициент долевого участия основного капитала определяется по формуле:

Внеоборотные активы

К_о.к = ---------------------------------------

Валюта баланса - нетто

Коэффициент долевого участия оборотного капитала рассчитывается по формуле:

Запасы

К_об.к = ----------------------------------------

Валюта баланса - нетто

Коэффициент долевого участия денежного капитала определяется по формуле:

Денежные средства+Дебиторская задолженность

+Прочие оборотные активы

К_д.к = ------------------------------------------------------------------------------

Валюта баланса - нетто

Структуру актива баланса целесообразно анализировать в сравнении с другими предприятиями одной отрасли, учитывая специфику производственного процесса.

В финансовом анализе имеет значение соотношение дебиторской и кредиторской задолженности, т.е. отвлеченного из оборота денежного капитала и привлеченного капитала в качестве источника финансирования текущих платежей. Между ними и чаще всего прослеживается прямая зависимость. Неплатежи поставщикам зачастую связаны с отвлечением денежного капитала из оборота. Если соотношение равно 1, то это считается нормальным состоянием расчетов. Формула для определения коэффициента текущей задолженности выглядит так:

Средняя сумма дебиторской задолженности

К_з = -------------------------------------------------------------

Средняя сумма кредиторской задолженности

Доля дебиторской задолженности в текущих активах позволяет контролировать влияние отвлеченных из оборота средств на производственный процесс и величину ликвидных активов. Коэффициент отвлечения средств рассчитывается по формуле:

Средняя сумма дебиторской задолженности

К_отвл = ---------------------------------------------------------------------------

Запасы+Денежные средства+Дебиторская

задолженность+Прочие оборотные активы

Для анализа оборачиваемости высоколиквидных активов используется формула:

Выручка от реализации - нетто

К_об.л = -------------------------------------------------------------------------

Денежные средства+Дебиторская

задолженность+Прочие оборотные активы

В данном расчете дебиторская задолженность принимается в пределах 12 месяцев без учета задолженности, нереальной к взысканию (сомнительной дебиторской задолженности).

Анализ оборачиваемости оборотных активов осуществляется по формуле:

Выручка от реализации - нетто

К_об = ----------------------------------------------------------------

Запасы+Денежные средства+Дебиторская

задолженность+Прочие оборотные активы

Общий коэффициент оборачиваемости активов рассчитывается по формуле:

Выручка от реализации - нетто

К_об.общ = ------------------------------------------------------

Суммарная стоимость активов - нетто

Финансовая служба предприятия, систематически контролируя изменение оценочных финансовых показателей, обеспечивает возможность использования полученных результатов в процессе планирования и прогнозирования. Оптимальный набор анализируемых показателей позволяет также выявлять существующие зависимости и устанавливать закономерности, учет которых, несомненно, способствует эффективному управлению финансами предприятий.

Тесты, рекомендуемые к рассмотрению, по теме 9:

Тест 1. Финансовое состояние предприятия характеризуется…

1. Совокупностью производственно-хозяйственных факторов.

2. Системой показателей, которые показывают наличие финансовых ресурсов.

3. Системой показателей, которые показывают наличие и формирование финансовых ресурсов.

4. Системой показателей, которые показывают наличие, размещение и использование финансовых ресурсов.

5. Формированием и использованием финансовых ресурсов.

Тест 2. Финансовое состояние предприятия зависит от …

1. Финансовой политики предприятия.

2. Выпуска предприятия.

3. Реализации продукции.

4. Результатов производственной, коммерческой и финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

5. Эффективности использования финансовых ресурсов.

Тест 3. Основным заданием анализа финансового состояния является…

1. Исследование результатов хозяйственной деятельности предприятия.

2. Анализ бухгалтерской отчетности.

3. Оценка ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости, прибыльности и эффективности использования имущества предприятия.

4. Планирование финансовой деятельности.

5. Исследование финансовых ресурсов.

Тест 4. Приемы оценки финансового состояния предприятия – это…

1. Анализ относительных показателей.

2. Факторный анализ.

3. Анализ платежеспособности.

4. Анализ кредитоспособности.

5. Сравнительный анализ.

Тест 5. Предметом финансового анализа предприятия является…

1. Имущество и капитал предприятия.

2. основные и оборотные средства предприятия.

3. Прибыль и ценные бумаги предприятия.

4. Финансовые ресурсы предприятия, их формирование и использование.

5. Финансы предприятия.

Тест 6. К какой группе показателей относится показатель маневренности собственного капитала?

1. Прибыльности.

2. Финансовой устойчивости.

3. Ликвидности.

4. Имущественного состояния.

5. Деловой активности предприятия.